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2021年猪价回落猪企销量预期倍增?猪股利润顶峰


发布日期:2020-12-25 10:00 作者:admin 点击:

  ,今年9月初,唐人神董事长陶一山看空猪价言论一出,引发二级市场剧烈反应,养猪股均自高点下跌30%-50%。在此背后,能繁母猪与生猪存栏已连续多月增长,生猪产能逐步恢复,引发四季度猪价快速下跌。

  在产能恢复、猪价下行大背景下,2021年猪价中枢继续下行几成定局。不过,能繁母猪存栏量虽恢复至2017年九成水平,但三元能繁母猪生殖性能下降、疫情干扰等因素仍在,2021年生猪出栏仍存在缺口,养猪仍有利润空间。面对此轮猪周期最后的利润窗口期,牧原股份、新希望、正邦科技等头部猪企均透露了雄心勃勃的2021年销量倍增计划,试图抢收猪周期史上最大红利,若抢收成功,猪股创纪录的业绩顶峰将出现在2021年。

  猪价产生的利润空间,为猪企盈利核心。以大周期观察,随着能繁母猪存栏量不断恢复,2021年猪价整体处于下行通道。

  此后能繁母猪存栏开始逐步恢复。农业部消息,截至2020年9月底,全国生猪存栏达到3.7亿头,恢复到2017年末的84%;能繁母猪存栏达到3822万头,恢复至2017年末的86%。此后,生猪产能继续恢复,11月16日,农业部数据显示,10月份能繁母猪存栏3940万头,环比增长3.1%,即能繁母猪存栏量已恢复至2017年末的九成左右。

  因母猪受孕产仔到仔猪育成出栏需11个月,即能繁母猪存栏量决定11个月之后的生猪产能。今年年初至10月的能繁母猪快速恢复,预示今年年底至2021年三季度之前,生猪出栏量势必处于快速上升通道。

  中粮期货研究中心年中发布的数据显示,目前国内能繁母猪群存栏中,三元母猪占比45%。另外,根据涌益咨询调研数据显示:2019年7月二元能繁占比90%,三元能繁占比10%,2020年5月二元能繁占比降至53%,三元能繁占比大幅提升至47%。多位生猪养殖上市公司人士与行业专家均认为,三元母猪留种规模很大。

  值得注意的是,三元母猪的生殖性能与二元母猪生殖性能有明显差异。据某养殖行业专家介绍,三元回交母猪妊娠率为70%,二元猪妊娠率为90%,且三元母猪第一胎因生殖性能不稳定,出现单胎仔猪数少、仔猪个体偏大、难产等问题,头胎淘汰率为60%左右,但二元种猪生育性能较为稳定,头胎淘汰率极低。

  另外,非洲猪瘟扰动将持续存在,对产能恢复也存在影响。农业农村部畜牧兽医局副局长陈光华在2020年前三季度农业农村经济形势发布会上表示:“目前全国非洲猪瘟疫情形势总体平稳,说明常态化防控工作取得阶段性成效。但也要看到,非洲猪瘟病毒已在我国定植,污染面较大,疫情点状发生的态势将在较长时期内存在。”

  对于猪价,某头部生猪养殖企业高管认为:“2021年的猪价中枢应该不会低于23-25元/公斤。”另一头部猪企高管也表示:“明年猪价在25元/公斤左右的概率比较大。”上述行业专家判断:“明年猪价在22-23元/公斤的可能性大,悲观一些的线元/公斤左右。”

  若猪价能在20元以上波动,各大猪企将获得不菲利润。公开信息显示,头部猪企自繁自养成本约14-18元/公斤,2021年随着规模效应及摊销成本下降,自繁自养养猪成本将继续下行,部分企业将降至12元/公斤左右。

  近日,各猪企均透露了雄心勃勃的2021年出栏增长计划,试图抢收猪周期红利。新希望在深交所互动易表示,2021年出栏计划为2500万头,今年出栏目标为800万头;牧原股份今年年底产能将达到4000-5000万头,今年出栏目标为1750-2000万头;正邦科技今年四季度育肥产能将达到2500万头规模,今年出栏目标中位数为1000万头。除产能扩张外,牧原股份、新希望、正邦科技的能繁母猪存栏量、人才储备、土地储备均对应产能扩张规模。

  在产能恢复、猪价下行大背景下,2021年猪价中枢继续下行几成定局。不过,能繁母猪存栏量虽恢复至2017年九成水平,但三元能繁母猪生殖性能下降、疫情干扰等因素仍在,2021年生猪出栏仍存在缺口,养猪仍有利润空间。面对此轮猪周期最后的利润窗口期,牧原股份、新希望、正邦科技等头部猪企均透露了雄心勃勃的2021年销量倍增计划,试图抢收猪周期史上最大红利,若抢收成功,猪股创纪录的业绩顶峰将出现在2021年。

  猪价产生的利润空间,为猪企盈利核心。以大周期观察,随着能繁母猪存栏量不断恢复,2021年猪价整体处于下行通道。

  此后能繁母猪存栏开始逐步恢复。农业部消息,截至2020年9月底,全国生猪存栏达到3.7亿头,恢复到2017年末的84%;能繁母猪存栏达到3822万头,恢复至2017年末的86%。此后,生猪产能继续恢复,11月16日,农业部数据显示,10月份能繁母猪存栏3940万头,环比增长3.1%,即能繁母猪存栏量已恢复至2017年末的九成左右。

  因母猪受孕产仔到仔猪育成出栏需11个月,即能繁母猪存栏量决定11个月之后的生猪产能。今年年初至10月的能繁母猪快速恢复,预示今年年底至2021年三季度之前,生猪出栏量势必处于快速上升通道。

  中粮期货研究中心年中发布的数据显示,目前国内能繁母猪群存栏中,三元母猪占比45%。另外,根据涌益咨询调研数据显示:2019年7月二元能繁占比90%,三元能繁占比10%,2020年5月二元能繁占比降至53%,三元能繁占比大幅提升至47%。多位生猪养殖上市公司人士与行业专家均认为,三元母猪留种规模很大。

  值得注意的是,三元母猪的生殖性能与二元母猪生殖性能有明显差异。据某养殖行业专家介绍,三元回交母猪妊娠率为70%,二元猪妊娠率为90%,且三元母猪第一胎因生殖性能不稳定,出现单胎仔猪数少、仔猪个体偏大、难产等问题,头胎淘汰率为60%左右,但二元种猪生育性能较为稳定,头胎淘汰率极低。

  另外,非洲猪瘟扰动将持续存在,对产能恢复也存在影响。农业农村部畜牧兽医局副局长陈光华在2020年前三季度农业农村经济形势发布会上表示:“目前全国非洲猪瘟疫情形势总体平稳,说明常态化防控工作取得阶段性成效。但也要看到,非洲猪瘟病毒已在我国定植,污染面较大,疫情点状发生的态势将在较长时期内存在。”

  对于猪价,某头部生猪养殖企业高管认为:“2021年的猪价中枢应该不会低于23-25元/公斤。”另一头部猪企高管也表示:“明年猪价在25元/公斤左右的概率比较大。”上述行业专家判断:“明年猪价在22-23元/公斤的可能性大,悲观一些的线元/公斤左右。”

  若猪价能在20元以上波动,各大猪企将获得不菲利润。公开信息显示,头部猪企自繁自养成本约14-18元/公斤,2021年随着规模效应及摊销成本下降,自繁自养养猪成本将继续下行,部分企业将降至12元/公斤左右。

  近日,各猪企均透露了雄心勃勃的2021年出栏增长计划,试图抢收猪周期红利。新希望在深交所互动易表示,2021年出栏计划为2500万头,今年出栏目标为800万头;牧原股份今年年底产能将达到4000-5000万头,今年出栏目标为1750-2000万头;正邦科技今年四季度育肥产能将达到2500万头规模,今年出栏目标中位数为1000万头。除产能扩张外,牧原股份、新希望、正邦科技的能繁母猪存栏量、人才储备、土地储备均对应产能扩张规模。

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